En 2025 hubo una oleada de fuerzas macroeconómicas, con agitación política y cambios en la política monetaria que mantuvieron a los analistas alerta. Después de un auge pospandemia en 2021 y una recesión posterior, este año se ha caracterizado por guerras comerciales, amenazas arancelarias y recortes de tasas de interés.
Según la OCDE, se espera que fuerzas como la inteligencia artificial y las mejores condiciones financieras impulsen el crecimiento global en los próximos años. A pesar de esto, persisten riesgos para la producción, incluido el debilitamiento de los mercados laborales. Las estimaciones de crecimiento también varían ampliamente entre países a medida que cambia el orden global, con cambios particularmente vinculados a los avances tecnológicos y el dominio de los recursos, entre otros factores.
Los pronósticos de la OCDE sugieren que el crecimiento del PIB real en la zona del euro quedará rezagado respecto de las dos economías más grandes del mundo, Estados Unidos y China, en 2025. Pero, ¿qué nos depara el futuro para 2026 y 2027? ¿Y cómo les va a cada uno de los países de la eurozona?
Crecimiento en 2025: Finlandia se queda atrás
Para finales de 2025, se prevé que Irlanda registre el crecimiento más fuerte en comparación con otros países de la OCDE, con un 10,2%. Este aumento está «liderado por las exportaciones farmacéuticas anticipadas antes de los aranceles estadounidenses», según el informe Perspectivas económicas de la OCDE, publicado en diciembre de 2025.
Después de una serie de amenazas a principios de este año, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció aranceles de hasta el 100% sobre los productos farmacéuticos importados a partir del 1 de octubre. Trump dijo que se otorgarán exenciones a las empresas que estén construyendo una instalación de producción en Estados Unidos. Sin embargo, la UE ha mantenido que sus exportaciones están protegidas en virtud de un acuerdo comercial anterior, que fija los aranceles estadounidenses sobre los productos del bloque en un 15%.
Irlanda está fuera de la clasificación de la OCDE, ya que los siguientes países con mayor crecimiento son Turquía con un 3,6% y Polonia con un 3,3%.
Aun así, el PIB de Irlanda suele ser un indicador engañoso debido a la forma en que está estructurada la economía. Debido a las tasas impositivas corporativas tradicionalmente bajas del país, Irlanda alberga un gran número de empresas multinacionales que registran ganancias en el país, distorsionando artificialmente el PIB.
En el otro extremo de la tabla de la OCDE, se prevé que Finlandia no muestre crecimiento en 2025. La débil confianza de los consumidores y la desaceleración de la construcción de viviendas para corregir el exceso de oferta estaban pesando mucho sobre la producción, explicó la OCDE.
El año que viene: crecimiento del 1,2% en la zona del euro
Se pronostica que el crecimiento del PIB real en la zona del euro se desacelerará modestamente del 1,3% en 2025 al 1,2% en 2026, antes de repuntar al 1,4% en 2027.
El aumento de las fricciones comerciales será «compensado por mejores condiciones financieras, un gasto de capital continuo de los fondos del Fondo de Recuperación y Resiliencia (FRR) y mercados laborales resilientes», dijo la OCDE.
El MRR es el instrumento clave para ayudar a las economías de la UE a emerger más fuertes y resilientes de la pandemia. Según el RRF, la Comisión Europea toma prestado en los mercados de capital mediante la emisión de bonos en nombre de la UE. Los fondos recaudados luego se ponen a disposición de los estados miembros para apoyar reformas e inversiones importantes.
Tres economías europeas están a la vanguardia
En 2026, entre 27 países europeos, se espera que el crecimiento del PIB real varíe del 0,6% en Italia al 3,4% en Polonia y Turquía. Le sigue Lituania con un 3,1%. Estos tres países son los únicos que se prevé que superen el promedio mundial del 2,9%.
Por último, Austria y Finlandia (ambas con un 0,9%) siguen a Italia. Son los únicos países con un crecimiento inferior al 1%.
España lidera el crecimiento entre las cinco primeras economías
La OCDE estima que España crecerá un 2,2% en 2026. Esta es la la tasa más alta entre las cinco principales economías de Europa, muy por delante de la siguiente, el Reino Unido, con un 1,2%.
«(En España) la fuerte creación de empleo y el crecimiento de los salarios reales seguirán apoyando el consumo privado. El crecimiento de la inversión se verá respaldado por la implementación continua del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (RTRP) y menores costos de financiamiento», dice el informe.
La exposición directa de España a los aranceles estadounidenses es limitada, ya que las exportaciones de mercancías a Estados Unidos representan sólo el 1,1% de su PIB.
Mientras tanto, en el Reino Unido, los límites al gasto público y la incertidumbre también afectarán el ritmo de expansión. El mercado laboral se está enfriando: el número de asalariados cayó alrededor de un 0,4% en el año hasta septiembre, y el número de vacantes cayó casi un 14% durante el mismo período.
Se prevé que Alemania y Francia crecerán un 1%, mientras que Italia tiene la tasa más baja, un 0,6%.
«Se espera que la expansión fiscal impulse la actividad económica en Alemania, reflejando un mayor gasto en defensa e infraestructura, pero la consolidación esperada tanto en Francia como en Italia desacelerará el crecimiento», encontró el informe de la OCDE.
Las cinco principales economías en 2027
En 2027, España volverá a registrar el mayor crecimiento del PIB real entre las cinco principales economías, aunque su tasa disminuirá al 1,8%. Se espera que Alemania acelere del 1% al 1,5%. El Reino Unido e Italia solo verán un aumento de 0,1 puntos en comparación con 2026, mientras que Francia se mantendrá igual en un 1%.
La OCDE proyecta que Turquía tendrá el mayor crecimiento en 2027 entre los 27 países europeos con un 4%. Según la organización, los aranceles más altos debilitarán las exportaciones, pero se espera que el impacto sea relativamente pequeño y de corta duración. La mejora de las condiciones financieras respaldará el consumo privado y la inversión en 2026 y 2027, lo que a su vez impulsará las importaciones. También se espera que continúe la reducción de la inflación.
Recuperación gradual en Finlandia
Después de una recesión en 2025, Finlandia verá una marcada mejora con un crecimiento del PIB del 0,9% en 2026 y del 1,7% en 2027.
«Las tasas de interés más bajas, la estabilización del mercado inmobiliario, el aumento del gasto en defensa y el mayor crecimiento de los socios comerciales respaldarán la recuperación», dice el informe. Sin embargo, los aranceles estadounidenses, la inseguridad global y la consolidación fiscal siguen siendo obstáculos.
