El rebote de la memoria ayuda a compensar la diferencia entre HBM y SK hynix
Se espera que Samsung Electronics obtenga un cuarto trimestre más sólido a medida que los precios de las memorias heredadas se recuperaron a fines de 2025, extendiendo su recuperación de la caída de ganancias sufrida durante la crisis de la memoria de 2023.
Está previsto que Samsung publique sus resultados preliminares para el período de octubre a diciembre de 2025 esta semana. El consenso de mercado base compilado por FnGuide, un proveedor local de datos financieros que agrega pronósticos de ganancias de corretaje, estima los ingresos del cuarto trimestre en 88,62 billones de wones (61,3 mil millones de dólares) y una ganancia operativa de alrededor de 16 billones de wones.
Esto representaría un aumento interanual del 11,8 por ciento en los ingresos y un salto del 146,5 por ciento en el beneficio operativo.
Estimaciones de corretaje más recientes apuntan a un trimestre más sólido de lo que sugiere este consenso. Según datos compilados por Yonhap Infomax a partir de informes emitidos por 10 firmas de valores locales durante el mes pasado, la estimación de beneficio operativo promedio de Samsung es de 18,99 billones de wones, y se espera que más de 16 billones de wones sean generados por la división de semiconductores Device Solutions.
Esto marca una mejora secuencial sustancial con respecto al tercer trimestre, cuando el beneficio operativo fue de 12,20 billones de wones.
IBK Securities publicó la perspectiva más agresiva, estimando un beneficio operativo del cuarto trimestre de 21,75 billones de wones. El analista de IBK, Kim Woon-ho, atribuyó la revisión al alza a aumentos de precios de memoria más rápidos de lo esperado y al impacto de un won más débil, señalando que la mayoría de las transacciones de semiconductores se liquidan en dólares estadounidenses, lo que amplifica las ganancias reportadas cuando se convierten a moneda local.
Históricamente, el beneficio operativo trimestral más alto de Samsung sigue siendo de 17,57 billones de wones, registrado en el tercer trimestre de 2018 durante el último superciclo de memoria global.
El repunte de las ganancias coincidió con un aumento de finales de 2025 en los precios de las memorias, particularmente en las DRAM y NAND heredadas. Según DRAMeXchange, el precio medio de contrato fijo para PC DRAM DDR4 de 8 Gb aumentó de 1,35 dólares a finales de 2024 a 9,30 dólares a finales de 2025, un aumento de casi siete veces. Los precios aumentaron un 32,9 por ciento solo en el cuarto trimestre, alcanzando el nivel más alto desde que comenzó el seguimiento en 2016.
DDR4, introducido por primera vez en 2014, es un estándar de memoria más antiguo. El aumento de precios se ha visto impulsado principalmente por limitaciones de oferta más que por una amplia expansión de la demanda final, ya que los principales fabricantes de memorias han reducido o convertido líneas de producción heredadas para centrarse en memorias de gran ancho de banda utilizadas en servidores y aceleradores de inteligencia artificial.
Los precios de las memorias flash NAND siguieron un camino similar: los datos de DRAMeXchange muestran que los precios de los productos NAND de 128 Gb de uso general utilizados en tarjetas de memoria y dispositivos USB aumentaron 2,76 veces durante el año.
La escala de Samsung la ha posicionado para beneficiarse desproporcionadamente de este entorno. Según Counterpoint Research, Samsung recuperó el primer puesto en el mercado mundial de memorias en el tercer trimestre de 2025 con 19.400 millones de dólares en ingresos por memoria, respaldados por una fuerte demanda de DRAM y NAND convencionales. Pero la cuota de ingresos de DRAM de Samsung cayó del 40 por ciento del año anterior al 33 por ciento, seguida por SK hynix con un 34 por ciento, mientras que SK hynix mantuvo una clara ventaja en HBM.
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