LONDRES, 15 dic (Reuters) – Después de un 2025 estelar, los inversores esperan que las acciones de los bancos europeos sigan subiendo en 2026, respaldadas por fuertes ganancias y, fundamentalmente, ahorros de costos gracias a la inteligencia artificial.
A medida que disminuyeron los temores de una recesión y un recorte de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo, los inversores se volvieron más positivos hacia los bancos europeos y revisaron sus expectativas para el sector, a pesar de un contexto complicado.
Mientras tanto, la IA ha surgido como una nueva fuerza que atrae inversores a las acciones de los prestamistas europeos, en parte porque la falta de empresas de tecnología en la región ha obligado a muchos a buscar beneficiarios de la IA en los mercados de la vieja economía.
Los bancos han comenzado a utilizar la IA para mejorar la eficiencia operativa y la detección de fraude, así como para reducir los costos de personal.
«Los bancos europeos podrían ser un verdadero beneficiario de la IA», dijo Helen Jewell, directora de inversiones de acciones fundamentales de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, con alrededor de 12 billones de dólares bajo administración.
«Gran parte de la historia de la IA se ha centrado en los ganadores de ingresos, pero también sabemos que cuando se trata de IA, hay un beneficiario ganador de costos», dijo en un evento de prensa.
UBS dijo en una nota a los inversores que ve la IA como una fuente importante de potencial alza para las valoraciones de los bancos a corto plazo y las ganancias a largo plazo.
Pero esto conlleva riesgos.
Las advertencias sobre la exuberancia relacionada con la IA y los riesgos de una quiebra al estilo de las puntocom han venido de varios sectores, incluidos el Fondo Monetario Internacional y el Banco de Inglaterra.
Y los riesgos no sólo están relacionados con la IA.
El BCE dijo que los bancos de la eurozona enfrentan un riesgo «sin precedentes» de sufrir shocks que incluyen tensiones geopolíticas, políticas comerciales cambiantes, crisis relacionadas con el clima e incluso presión del dólar para los bancos expuestos a la volátil moneda estadounidense.
Sin embargo, los inversores se han tomado en serio las acciones bancarias. Las acciones de Societe Generale han subido un 140% este año, las de Commerzbank un 125% y las de Barclays han subido casi un 70%. Un índice de acciones bancarias europeas ha subido más del 60%, además del aumento del 25% en 2024 y más de cuatro veces mejor que el índice paneuropeo.
Los inversores también las consideran relativamente baratas, especialmente en comparación con las acciones de los bancos estadounidenses. Las acciones de los bancos europeos cotizan actualmente a alrededor de 1,17 veces su valor contable, aproximadamente un 40% por debajo de su máximo en 2007 y por debajo de las 1,7 veces de sus rivales estadounidenses, según datos de LSEG.
LAS EXPECTATIVAS DE GANANCIAS SUPERAN
En términos de costos, Goldman Sachs dijo en una nota que los costos crecerán a una tasa anual compuesta de solo el 1% entre 2025 y 2027. El banco estadounidense también prevé que la eficiencia continuará hasta bien entrado 2026, con una mejora de la relación costo/ingreso de los bancos en 130 puntos básicos año tras año, lo que significa que se espera que las empresas gasten menos para generar ingresos.
