bitcóin
Este modelo estima el costo de producir todo el soporte para la red. El modelo trata la dificultad minera como la medida destilada del precio de la minería porque incorpora todas las variables operativas clave en una sola cifra. Esto proporciona una estimación para toda la industria del costo promedio de producir un bitcoin sin la necesidad de hacer suposiciones detalladas sobre hardware, costos de energía o logística.
El patrón está actualmente cerca de $92,300, igualando aproximadamente el precio spot de bitcoin. Se vació brevemente a la baja cuando el bitcoin cayó a alrededor de 80.000 dólares, pero desde entonces se ha recuperado hasta la valoración del modelo.
El precio tiende a permanecer en un mercado alcista cuando cotiza por encima del patrón y, a menudo, se convierte en un régimen de mercado bajista cuando cotiza por debajo de él.
En abril de 2025, el bitcoin cayó hasta unos 76.000 dólares y superó precisamente el valor del modelo en ese momento, lo que actúa como un importante nivel de soporte. Durante la mayor parte de 2025, se cotizó con una prima de aproximadamente el 50% del modelo, mientras que durante la mayor parte de 2024 el precio se mantuvo cercano al del modelo.
Durante el mercado bajista de 2022, bitcoin cotizó con un descuento de hasta el 50% del patrón. Mientras tanto, en los mercados anteriores al alza, el múltiplo se expandió mucho más: el precio de bitcoin duplicó el patrón en la parte superior en 2021 y lo quintuplicó en 2017.
A medida que bitcoin ha madurado como activo, las primas cercanas a esos niveles parecen ser cosa del pasado.
En general, el modelo sugiere que bitcoin actualmente tiene un precio cercano a su costo de producción, lo que puede interpretarse como una zona de valor razonable. Las valoraciones basadas en la ley Metcalfe también sitúan al bitcoin cerca de un valor razonable de alrededor de 90.000 dólares, lo que refuerza esa evaluación.
