El logotipo del Banco de la Reserva de la India frente a su sede en Mumbai el 7 de febrero de 2025.
Indranil Mukherjee | AFP | Imágenes falsas
El banco central de la India recortó el viernes su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 5,25%, coincidiendo con las previsiones de los economistas encuestados por Reuters.
El comité de política monetaria dio un recorte unánime, citando «debilidad en algunos indicadores económicos clave», incluso cuando la inflación subyacente disminuyó significativamente y se espera que se revise a la baja en el primer trimestre de 2025, dijo el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra.
La economía se expandió un 8,2% entre julio y septiembre, superando las expectativas, mientras que la inflación sigue siendo moderada.
«A pesar de un entorno externo desfavorable y desafiante, la economía india ha mostrado una resiliencia notable», dijo Malhotra, destacando signos de «alto crecimiento».
«El margen proporcionado por las perspectivas de inflación nos ha permitido continuar sosteniendo el crecimiento. Continuaremos satisfaciendo de manera proactiva las necesidades productivas de la economía», dijo en sus comentarios finales.
Debilidad de la rupia
El banco central dijo el viernes que comprará 1 billón de rupias (11 mil millones de dólares) en bonos gubernamentales en el mercado abierto y llevará a cabo un swap de compra-venta de rupias indias por 5 mil millones de dólares a tres años este mes.
Estas medidas «garantizarán una liquidez adecuada y duradera en el sistema y facilitarán aún más la transmisión monetaria», afirmó Malhotra.
El RBI realiza periódicamente swaps de dólar-rupia para compensar los efectos de liquidez de sus intervenciones en el mercado al contado sobre la rupia.
La rupia india se ha debilitado frente al dólar en los últimos días, superando el nivel clave de 90 rupias por dólar el miércoles antes de reducir las pérdidas.
Las reservas de divisas de la India al 28 de noviembre ascendían a 686.200 millones de dólares, lo que proporcionaba más de 11 meses de cobertura de importaciones, dijo el banco central en un comunicado.
El recorte de tipos de hoy es «oportuno» porque la economía va bien, pero las perspectivas siguen siendo inciertas, dijo Anubhuti Sahay, jefe de investigación económica de India en Standard Chartered Bank. Añadió que el recorte de tipos es aún más significativo debido a la debilidad de la rupia.
Dados los fuertes movimientos en el tipo de cambio, si el RBI no hubiera aplicado un recorte de tipos hoy, «no se podría descartar la posibilidad de una liquidación en el mercado de bonos», añadió Sahay, lo que no habría sido deseable desde el punto de vista del RBI.
Datos débiles, crecimiento fuerte
Malhotra, del RBI, que explicó las razones para mantener las tasas sin cambios en la última reunión de política monetaria en octubre, advirtió que aunque la inflación se moderó significativamente en el primer trimestre, el crecimiento aún podría desacelerarse en la segunda mitad del año financiero debido a las incertidumbres comerciales globales.
Las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento se están reflejando en indicadores económicos clave. La actividad industrial en octubre cayó a un mínimo de 14 meses, y indicadores como el PMI manufacturero de HSBC cayeron a un mínimo de nueve meses en noviembre, lo que sugiere una desaceleración económica.
Las exportaciones a Estados Unidos, uno de los principales socios comerciales de la India, cayeron por segundo mes consecutivo en octubre, cayendo un 8,5% respecto al año anterior a 6.300 millones de dólares. Las exportaciones totales en octubre también cayeron un 11,8% a 34.380 millones de dólares.
«Las incertidumbres externas continúan creando riesgos negativos para las perspectivas (de crecimiento), mientras que la rápida conclusión de varias negociaciones comerciales y de inversión en curso presentan una ventaja potencial», dijo el gobernador.
Washington ha impuesto un arancel del 50% a los productos indios desde agosto. Si bien las negociaciones comerciales aún están en curso entre los dos países, aún no se ha finalizado un acuerdo.
Para compensar el impacto de los aranceles, Nueva Delhi recortó las tasas impositivas sobre bienes y servicios en septiembre antes de una temporada festiva de un mes de duración para impulsar la demanda interna.
La recaudación del impuesto GST mostró una fuerte mejora en octubre a 1,95 billones de rupias (21.700 millones de dólares), un 4,6% más que el año anterior, pero el crecimiento fue moderado en noviembre con recaudaciones brutas de 1,7 billones de rupias, un modesto aumento del 0,7%.
La rupia india se ha debilitado frente al dólar en los últimos días, superando el nivel clave de 90 rupias por dólar el miércoles antes de reducir las pérdidas.
A pesar de un recorte de la tasa de política a principios de este año, no ha habido un «gran aumento en los préstamos bancarios», dijo Sanjay Mathur, economista jefe de ANZ para India y el Sudeste Asiático. Añadió que si bien no hay claridad sobre la conclusión de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y la India, el impacto de los aranceles es visible en la economía.
