El precio de las acciones y la capitalización de mercado de Eli Lilly están a punto de explotar con el mercado de GLP-1.
Manzana fue la primera empresa en la historia en alcanzar 1 billón de dólares en valor de mercado, un hito que alcanzó en agosto de 2018. Solo siete años después, el fabricante de iPhones, iPads y Mac está valorado en la impresionante cifra de 4,2 billones de dólares, mientras que otras cinco empresas tecnológicas ahora tienen límites de mercado que superan los 2 billones de dólares.
Este crecimiento muestra lo rápido que pueden escalar las empresas que son las primeras en adoptar una nueva tecnología que cambia el mundo (en este caso, la inteligencia artificial). Predigo, sin embargo, que otra tecnología bastante diferente impulsará la capitalización de mercado de una empresa fuera del sector tecnológico por encima del nivel de 2 billones de dólares para 2028.
La empresa a la que me refiero es un gigante farmacéutico. Eli Lilly (LYLY 0,65%) y la tecnología es una que ya todos conocemos: la clase de medicamentos llamados agonistas de GLP-1, que han demostrado ser extremadamente efectivos para reducir los niveles de azúcar en la sangre y promover la pérdida de peso.
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Eli Lilly ahora tiene el fármaco más vendido del mundo
En el tercer trimestre, el medicamento GLP-1 de Eli Lilly, llamado tirzepatida, que trata tanto la diabetes tipo 2 como la obesidad, se convirtió en el fármaco más vendido del planeta. Al hacerlo, destruyó Keytruda, el fármaco de inmunoterapia contra el cáncer fabricado por merckfuera del trono. La tirzepatida se vende como Mounjaro para el tratamiento de la diabetes tipo 2 y como Zepbound para bajar de peso.
Las ventas de tirzepatida han hecho que las acciones de Eli Lilly suban un 633% en los últimos cinco años (la mayor parte de ese rápido aumento se produjo desde mayo de 2022, cuando la compañía comenzó a vender el medicamento para la diabetes) y un 38% más este año. A modo de comparación, el S&P 500 el índice ha aumentado un 87% en los últimos cinco años y un 16% este año.
Ese crecimiento llevó la capitalización de mercado de Eli Lilly a poco más de 1 billón de dólares en noviembre. La acción ha vuelto a bajar un poco desde entonces, a unos 953.000 millones de dólares. Pero yo diría que la suerte de Eli Lilly –y la de sus accionistas– está muy ligada al mercado de GLP-1. En el tercer trimestre, las ventas de Mounjaro y Zepbound representaron alrededor de 10.100 millones de dólares en ingresos, o alrededor del 57% de los ingresos totales de la empresa. En su presentación del tercer trimestre, Lilly dijo que los dos productos fueron en gran medida responsables del crecimiento del 54% en los ingresos.
Las previsiones para el mercado del GLP-1 están cambiando
El pronóstico para el mercado de GLP-1 está actualmente por todas partes. Pero una empresa de investigación espera que crezca de unos 49.000 millones de dólares este año a más de 157.000 millones de dólares en 2035, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 11,1%.
Sin embargo, varios factores están llevando a algunos analistas a repensar esas cifras e incluso a reducirlas. El principal de ellos es lo que los analistas llaman «erosión de precios». Es decir, una reducción de los precios por unidad de medicamento.
Y hemos visto algo de eso de cerca en las últimas semanas, tanto como Lilly como competidora de GLP-1. Novo Nordisk en noviembre llegó a un acuerdo con la administración Trump para reducir drásticamente los precios que cobran a los pacientes de Medicare por sus medicamentos para la obesidad.
Están surgiendo otros mercados y enfermedades para los fármacos GLP-1
Pero yo diría que ese tipo de pensamiento es miope. En primer lugar, consideremos que la obesidad ha sido durante mucho tiempo una epidemia en los países desarrollados. Ahora, sin embargo, la obesidad está proliferando en otras naciones, incluidos grandes países con mercados emergentes como China. Goldman Sachsque recientemente redujo su pronóstico para el crecimiento del mercado de GLP-1 debido a la erosión esperada de los precios, también elevó su pronóstico para los mercados fuera de los EE. UU. A partir de 2020, la mitad de todos los adultos chinos tendrán sobrepeso o serán obesos. El gobierno chino proyecta que aumentarán al 65% para 2030.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Además, los usos potenciales de los fármacos GLP-1 están aumentando rápidamente. Las drogas ahora se están explorando como tratamientos para la adicción (frenando los antojos de todo, desde el alcohol hasta el juego), así como para la osteoartritis y la enfermedad de Alzheimer, entre muchas otras dolencias. Incluso se están estudiando como posible tratamiento para la obesidad en gatos y otras mascotas.
Si los medicamentos GLP-1 pueden ayudar a tantas enfermedades y afecciones crónicas, su mercado está a punto de explotar mucho más dramáticamente de lo que permiten los pronósticos actuales. Eli Lilly es actualmente el líder del mercado del medicamento GLP-1, y veo que el precio de sus acciones y su capitalización de mercado se beneficiarán en gran medida de ese crecimiento.
