Durante un período de tiempo bastante largo, todos los modelos de valoración a largo plazo de bitcoin finalmente se rompieron, pero lo que mantuvo la narrativa más fuerte en este ciclo fue el modelo de ley de potencia.
Históricamente, en ciclos anteriores, bitcoin ha tendido a superar este patrón durante los mercados alcistas y a caer por debajo durante los mercados bajistas, pero en el ciclo actual el precio se ha mantenido en gran medida cerca de la trayectoria del patrón.
El marco de la ley de potencia de bitcoin proporciona una perspectiva matemática de las tendencias de precios a largo plazo, revelando que el desempeño histórico de bitcoin sigue una distribución de ley de potencia en una escala logarítmica. Esto implica una relación entre tiempo y precio. Sin embargo, el modelo se basa en observaciones históricas.
En teoría, es un modelo retrospectivo que no garantiza la precisión de las previsiones futuras, especialmente dada la naturaleza impredecible de los mercados financieros. El modelo es útil para comprender las tendencias estructurales a largo plazo.
Por debajo de los 90.000 dólares, el bitcoin actualmente cotiza con un gran descuento respecto al modelo. El valor de la ley de potencia está cerca de 118.000 dólares, lo que sitúa el precio al contado aproximadamente un 32% por debajo del modelo. Esta es la mayor desviación desde la reversión del carry trade del yen en agosto de 2024, que produjo una desviación del 35% de la línea de tendencia y tardó tres meses en recuperarse.
Desde una perspectiva más amplia, bitcoin ha pasado la mayor parte de este ciclo siguiendo de cerca el patrón, mientras que en ciclos anteriores se ha desviado mucho más agresivamente tanto por encima como por debajo de él.
En el último ciclo, el modelo más destacado fue el marco stock-to-flow creado por el analista anónimo Plan B, que supone que la escasez impulsa directamente el valor. El modelo no es válido desde enero de 2021 y, según los datos actuales de Glassnode, implicaría un precio actual de alrededor de 1,3 millones de dólares por bitcoin.
La pregunta principal ahora es si el promedio de bitcoin volverá a la tendencia de la ley de potencia o caerá a la baja y desafiará la validez de otro patrón de larga data.
