Aumentan las preocupaciones sobre los bonos del Tesoro de Bitcoin a medida que las pérdidas no realizadas se acercan a los mil millones de dólares – DL News

Las empresas de tesorería de Bitcoin están sufriendo una hemorragia ya que el precio de Bitcoin ronda los 89.000 dólares.

Metaplanet, una de las mayores empresas de tesorería de Bitcoin detrás de Strategy, ha pasado de más de 600 millones de dólares en ganancias no realizadas a principios de octubre a alrededor de 530 millones de dólares en pérdidas no realizadas el 1 de diciembre, según datos de Galaxy Research.

El colapso refleja la caída del precio del Bitcoin del 25% desde sus máximos de octubre. Con Bitcoin cotizando alrededor de $89,000, las compañías de tesorería que acumularon agresivamente cerca de la cima ahora están profundamente sumergidas.

Considerado como la próxima ola de finanzas corporativas, el modelo de tesorería de activos digitales se está desmoronando. Las empresas que recaudaron capital para comprar Bitcoin por más de 100.000 dólares -pensando que el activo nunca caería por debajo de las seis cifras- ahora se encuentran con enormes pérdidas no realizadas mientras sus primas de acciones se han evaporado simultáneamente.

Las acciones de estas empresas también cayeron de valor. Ya en septiembre, muchos bonos del Tesoro estaban viendo cómo los precios de sus acciones perdían valor, a veces a un ritmo más rápido que Bitcoin.

Miles de millones en pérdidas no realizadas

Metaplanet, el operador hotelero rodeado de tesoros de Bitcoin, tiene un coste medio que ronda los 108.000 dólares por Bitcoin. Con Bitcoin a $89,000, la compañía está por debajo de casi $17,000 por moneda en su balance de 30,823 Bitcoin.

Nakamoto quedó particularmente impresionado. La compañía no solo posee 5.398 Bitcoin a un costo promedio de alrededor de $118.000 (lo que eleva las pérdidas no realizadas de la compañía a más de $180 millones), sino que también ha visto caer los precios de sus acciones más del 95%.

Y luego está Semler Scientific, que tiene 5.048 Bitcoin a un coste medio de unos 95.000 dólares, lo que le deja con más de 50 millones de dólares en pérdidas no realizadas.

Sólo la estrategia sigue siendo rentable, con 650.000 Bitcoin a un coste medio de 74.436 dólares. Pero incluso las ganancias no realizadas de Strategy cayeron de 28.400 millones de dólares en julio a 6.900 millones de dólares en la actualidad.

Primas comprimidas

Pero eso no es todo, ya que las primas de las acciones cuentan una historia aún más fea.

En julio, cuando Bitcoin cotizaba cerca de 118.000 dólares, las compañías de tesorería obtuvieron primas masivas por sus tenencias de Bitcoin. Metaplanet cotizaba al 237% de su valor de mercado para los activos netos de Bitcoin, mientras que Strategy cotizaba a una prima del 79%.

Hoy, esas primas han desaparecido o se han revertido por completo.

Strategy ahora cotiza con un descuento del 15,5% sobre su valor liquidativo de Bitcoin: la primera vez que la empresa cotiza por debajo del valor de sus tenencias desde que pasó de ser un proveedor de software a una empresa de tesorería.

La prima de Metaplanet ha caído a sólo el 6% desde el 237%, mientras que Scientific cotiza con un descuento del 29% y Nakamoto tiene más del 50% de descuento.

La compresión también refleja una pérdida total de confianza en el modelo de tesorería.

Cuando Bitcoin se estaba recuperando, los inversores pagaron primas apostando a que estas empresas continuarían acumulando y Bitcoin seguiría apreciándose. Ahora que Bitcoin ha caído y estas empresas están bajo el agua, los inversores están poniendo precios en apuros.

Además, los bonos del Tesoro también redujeron el ritmo de sus compras. En noviembre, la cantidad de Bitcoin comprada por estas empresas cayó a su nivel más bajo este año, según BitcoinTreasures.net.

Pedro Solimano es corresponsal de mercados de DL News en Buenos Aires. ¿Tienes un consejo? Envíele un correo electrónico apsolimano@dlnews.com.