Gran ruptura en los últimos años: Kanye y Kim. Tom Brady y Gisele. Angelina y Brad. J-Lo y A-Rod. ¿Acciones y bitcoins?
Así es. Quizás no te diste cuenta de lo que estaba sucediendo últimamente. Pero después de diez años de bitcoin y de que las acciones subieran en los mismos años, los activos son divergentes, como dos barcos que pasan en la noche. Las acciones han subido un porcentaje de dos dígitos en 2025, mientras que bitcoin está en números rojos. (c/t Bloomberg por señalar por primera vez el estado).
Dado el hecho de que Bitcoin fue originalmente promocionado como una reserva defensiva de valor, la sorpresa puede ser que siga tan de cerca la dirección de las acciones a lo largo del tiempo. Pero la realidad del asunto es que bitcoin ha evolucionado hasta convertirse en un activo de riesgo puro, algo que se beneficia de los recortes de tasas y otras actividades estimulantes, al igual que las acciones.
Las razones principales del aumento de las existencias en 2025 están bien establecidas en este momento: el aumento del comercio de IA altamente concentrado, los continuos recortes de tasas y los aranceles que no perjudican tanto como se esperaba.
Esta divergencia es en realidad una discusión sobre por qué Bitcoin no ha podido mantenerse al día con las acciones.
Una edición de First Trade la semana pasada analizó cuatro razones principales para esto, y repetiré una que priva a Bitcoin de un respaldo crucial: los compradores minoristas en caídas están ocultos. Su sentimiento hacia bitcoin ha disminuido, y esto se refleja en la caída de las entradas de ETF.
También es probable que los metales preciosos candentes como el oro y la plata, que alcanzaron nuevos máximos este año, se hayan robado parte de la atención. Anteriormente considerados refugios defensivos y seguros, recientemente han sido rebautizados como activos de riesgo. (¿Te suena familiar?)
Pero no han sufrido la misma debilidad que el bitcoin en las últimas semanas. Se puede argumentar que simplemente han reemplazado el papel de bitcoin en las carteras, al menos por ahora.
Lo que probablemente ha hecho el reciente retroceso del bitcoin es eliminar algunas de las manos especulativas más débiles. Las personas que lo han conservado son los defensores a largo plazo, un gran porcentaje de los cuales probablemente lo han poseído durante un tiempo.
Si puede deshacerse de algunos de los problemas específicos de bitcoin, como una posible venta forzada por parte de grandes tenedores institucionales como Strategy, el rey de las criptomonedas bien podría ocupar su lugar a largo plazo junto a las acciones, especialmente si el recorte de tasas se desarrolla como se espera.
Por ahora, sin embargo, la luna de miel de diez años ha terminado.
