Imaginemos a Jamie Dimon de JPMorgan Chase acusando a Jeff Bezos de estafar al gobierno de Estados Unidos con miles de millones en ingresos fiscales ofreciendo descuentos a los compradores de Amazon. Ahora se filtra a la prensa una carta del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, apoyando a Dimon, dirigida al Departamento del Tesoro, y luego Bezos responde con su propia carta abierta en The Wall Street Journal.
Suena complicado. Pero esto es más o menos lo que ha ocurrido en Rusia durante estas últimas semanas.
Lo que comenzó como un argumento de política de nicho se ha convertido en una pelea pública inusual que enfrenta a los mayores bancos y reguladores financieros de Rusia con las principales plataformas de comercio electrónico del país por la aparentemente mundana cuestión de los descuentos.
El conflicto estalló a mediados de noviembre cuando German Gref, el influyente jefe del banco estatal Sberbank, aprovechó una conferencia de la industria para acusar a los mercados de subcotizar a los prestamistas tradicionales. gref argumentó que las plataformas en línea ofrecían descuentos injustos a los clientes si utilizaban los servicios bancarios internos de las plataformas en lugar de las tarjetas bancarias habituales.
Los grandes prestamistas, entre ellos Sber, VTB y T-Bank, ya se han quejado ante los legisladores de que estos descuentos obstaculizan la competencia.
Pero Gref intensificó el argumento, alegando que la práctica estaba bajando artificialmente los precios minoristas y, como resultado, privando al gobierno de ingresos fiscales. Calculó las supuestas pérdidas para 2025 hasta el momento en 1,5 billones de rublos (19.400 millones de dólares).
«En otras palabras, todos estos descuentos los pagamos usted y yo», dijo el director general, añadiendo que las plataformas de comercio electrónico están ganando cuota de mercado gracias a «condiciones competitivas no comerciales creadas por el Estado».
Gref continuó: «Los mercados todavía no están regulados en nuestro país. Necesitamos encerrarlos en un entorno regulatorio normal».
La sola idea de que las empresas de comercio electrónico en Rusia operen sus propios bancos puede resultar sorprendente. Muchos países tienen leyes que prohíben ese tipo de acuerdos. Una excepción notable es China, donde el gigante minorista en línea Alibaba tiene su propio banco, MyBank, que fue lanzado por la filial financiera de Alibaba, Ant Group.
En Rusia, los mercados ingresaron al sector financiero casi simultáneamente en 2021, no creando bancos desde cero sino adquiriendo bancos pequeños ya existentes. El resultado es que hoy en día, Wildberries Bank, Ozon Bank y Yandex Bank funcionan como prestamistas con licencia completa dentro de ecosistemas minoristas generalizados.
El movimiento fue rápido. A finales de 2024, los mercados tenían el 17% del mercado bancario por número de tarjetas activas y el 4,7% de la cartera de préstamos al consumo, según la firma de investigación de mercado Frank RG. Los tres principales bancos del mercado emitido 57 millones de tarjetas solo en 2024, aunque solo aproximadamente la mitad de los usuarios las habían activado.
kremlin.ru
Disputas como la que está teniendo lugar actualmente en Rusia no son tan inusuales cuando las entidades no bancarias comienzan a ofrecer servicios similares a los bancarios, dijo Nick Trickett, un economista especializado en Rusia.
«Ésta es en realidad una cuestión relativamente común en las leyes antimonopolio y de competencia», dijo Trickett a The Moscow Times. «También está la cuestión de cómo regular las plataformas que básicamente actúan como entidades bancarias aunque no tengan seguro de depósitos».
En Estados Unidos, por ejemplo, las aerolíneas pueden asociarse con bancos pero tienen prohibido ser propietarios de ellos. En Rusia, estas plataformas son propiedad de instituciones financieras con licencia completa, lo que da como resultado niveles significativamente diferentes de integración, control y riesgo.
Al mismo tiempo, según Trickett, al encuadrar los descuentos como pérdida de ingresos fiscales, Gref puede estar intentando «apelar a sensibilidades patrióticas» mientras el gobierno ruso busca formas de aumentar los ingresos entre Reducción de los ingresos por petróleo y gas. y el aumento del gasto militar.
«Probablemente conseguirá un oído comprensivo al hacer eso, y también obtendrá el apoyo de los reguladores, y posiblemente incluso de la administración presidencial si termina teniendo cuidado», dijo Trickett.
Si bien los comentarios de Gref sacudieron a la industria, el enfrentamiento con las plataformas de comercio electrónico explotó días después, cuando apareció en la prensa una carta de la gobernadora del Banco Central, Elvira Nabiullina, al Ministro de Desarrollo Económico, Maxim Reshetnikov.
En la carta, Nabiullina trata con los bancos, motivado El Servicio Federal Antimonopolio prohibió los descuentos de mercado vinculados a productos bancarios en la plataforma y llegó incluso a sugerir que se prohibiera a las plataformas anunciar sus servicios financieros en sus propios sitios web.
Ozono rechazado los cargos, diciendo que ya había discutido el acceso igualitario a los programas de fidelización con los bancos y que estaba en conversaciones con más de una docena de prestamistas para estandarizarlos.
La Asociación de Empresas de Comercio Electrónico, un grupo de presión que representa a Wildberries, Ozon y Yandex.Market, respondió que los bancos habían estado utilizando esquemas de devolución de efectivo vinculados a tarjetas en sus propios ecosistemas durante años sin enfrentar un escrutinio comparable.
Los ministerios y agencias gubernamentales parecieron reacios a tomar partido después de que se filtrara la carta de Nabiullina.
El Ministerio de Desarrollo Económico dijo a Kommersant que estaba revisando sus propuestas, pero señaló que la ley rusa de economía de plataformas ya permite al gobierno regular los precios del mercado. Cualquier nueva restricción requeriría una evaluación cuidadosa para evitar dañar a los vendedores, los consumidores o la economía digital, dijo.
El Servicio Antimonopolio adoptó una nota igualmente cautelosa.
«Las plataformas más grandes ya están reguladas por la ley de competencia», afirmó Adilya Vyaseleva, subdirectora de la agencia. el dijoy añadió que prácticas como el precio diferencial y los cashbacks del ecosistema «no están directamente prohibidos».
Trickett dijo que detrás de la lucha pública hay un conflicto estructural más profundo.
«Los bancos están molestos porque no tienen un monopolio, especialmente los bancos estatales que quieren consolidar su posición como principales centros que controlan el flujo de crédito», dijo.
Después de que salieran a la luz las propuestas de Nabiullina, Tatiana Kim, la multimillonaria fundadora de Wildberries y la mujer más rica de Rusia, publicado una carta abierta en Kommersant dirigida al Banco Central, al parlamento y al gobierno. En él, acusó a los bancos de intentar eliminar a los competidores bajo el pretexto de preocupaciones fiscales.
Según Kim, los bancos más grandes de Rusia ganaron 24 veces más con los servicios bancarios de comercio electrónico en los primeros 10 meses de 2025. Mientras tanto, los bancos gastan mucho en sus propios programas de fidelización.
«Sólo Sber gastó alrededor de 790 mil millones de rublos en activos no bancarios en 2024, la mayoría de ellos en programas de fidelización», escribió Kim, argumentando que los prestamistas tradicionales no están motivados por la justicia sino por el deseo de preservar los ingresos por comisiones y evitar ofrecer sus propios descuentos a los clientes cuando compran productos en sitios de comercio electrónico.
Algunos analistas notaron fallas en sus comparaciones. Semyon Novoprudsky, comentarista empresarial de BFM, ella señaló que Kim comparó los beneficios de la banca de mercado con los beneficios obtenidos por los bancos en general – una comparación desigual, ya que los bancos representan sólo una pequeña parte de los ingresos del mercado.
Arthur Novosiltsev / Agencia de Noticias de Moscú
Aún así, al igual que Trickett, Novoprudsky sostiene que la lucha refleja una lucha más profunda.
Con límites de tarjetas cada vez menores y una menor demanda de crédito en Rusia, los bancos tradicionales siguen siendo altamente rentables, pero están cada vez más preocupados por las ambiciones de los mercados de convertirse en ecosistemas a gran escala, un papel que los propios bancos han desarrollado durante la última década.
«El Banco Central no regula el comercio, pero regula los bancos de mercado. El gobierno regula el comercio, pero no los bancos», señaló Novoprudsky. «Estas agencias gubernamentales inevitablemente tendrán que llegar a un acuerdo en algún momento».
Para los bancos, el problema probablemente no sea que los mercados sean dueños de los bancos, sino que la ventaja de los datos de los mercados les da el poder del que carecen los prestamistas tradicionales, dicen los analistas.
«Los mercados pueden adaptar los descuentos con precisión a cada usuario, gracias a su comprensión del comportamiento del cliente». el dijo Oleg Abelev, jefe de análisis de la empresa de inversión Rikom-Trust. «Los bancos tradicionales no pueden hacer eso».
Mientras tanto, los mercados pueden estar preparándose para una ofensiva.
Analistas decimos que si el gobierno prohíbe los descuentos vinculados a los bancos, las plataformas simplemente pueden cambiar la actitud ampliando programas de suscripción como Amazon Prime y Ozon Premium que ofrecen envío gratuito, recompensas y monedas en la plataforma.
Mientras los funcionarios sopesan sus opciones en el debate en curso, la disputa pública apunta a una ruptura más amplia en la forma en que la comunidad empresarial rusa se comunica con sus propios reguladores, dijo Trickett.
«Existe una tradición entre las grandes empresas que comen tanto y no tienen idea de con quién hablar, que básicamente se molestan», dijo a The Moscow Times. «Y las plataformas de comercio electrónico no eran estratégicamente vitales para el Kremlin».
La carta de Kim sugiere que las empresas «no saben con quién hablar porque en realidad no hay nadie allí para escuchar», dijo. «Los mecanismos de retroalimentación que existían hace quizás 10 años ahora están rotos. Ya no funcionan».
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