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Manzana (NASDAQ:AAPL | Previsión de precio AAPL) ha regresado a la carrera de la inteligencia artificial (IA) desde sus primeras etapas. Desde el principio, la empresa se ha quedado atrás de sus rivales en el desarrollo de grandes modelos de infraestructura y lenguaje de IA. Sus iniciativas actuales, como Apple Intelligence y actualizaciones de Siri, han avanzado lentamente, con características clave retrasadas hasta 2026.
Esta medida genera preocupación de que Apple pierda más terreno a medida que sus competidores se aceleren. Amazonas (NASDAQ:AMZN), microsoft (NASDAQ: MSFT), Metaplataformas (NASDAQ: CUÁNDO), y Alfabeto (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) gastarán alrededor de 700 mil millones de dólares combinados en gastos de capital en 2026, gran parte de ellos en centros de datos y hardware de inteligencia artificial; Apple planea solo 14 mil millones de dólares.
Esta disparidad ha ejercido presión sobre las acciones de Apple, que ahora cotizan aproximadamente un 8% por debajo de su máximo alcanzado a finales de diciembre. Pero, ¿es realmente estratégico el enfoque restringido de Apple, superando a sus rivales que asumen riesgos en la sobreinversión?
Subcontratar el trabajo pesado
La estrategia de IA de Apple enfatiza las asociaciones en lugar de construir su propia infraestructura de IA desde cero. En lugar de comprometer miles de millones en centros de datos propietarios y chips personalizados para entrenar modelos masivos, la empresa integra tecnologías de terceros en sus equipos.
Por ejemplo, Apple inicialmente se asoció con él. Abierto AI en 2024 para mejorar Siri, luego cambió al modelo Gemini de Alphabet para mejorar el rendimiento y alinearse con sus estándares de privacidad. Esta flexibilidad permite a Apple cambiar de proveedor a medida que avanza la IA, evitando cualquier dependencia de sistemas potencialmente obsoletos.
Mientras tanto, los rivales enfrentan costos crecientes por el mantenimiento de enormes granjas de servidores que se deprecian rápidamente: las GPU pueden perder la mitad de su valor en 18 meses. Al tratar la IA básica como una mercancía, Apple centra sus recursos en la experiencia del usuario, como la integración perfecta entre iPhones, Mac y servicios, en lugar de la potencia informática subyacente.
Preservación de efectivo para movimientos estratégicos
Con más de 130 mil millones de dólares en reservas de efectivo, Apple mantiene abiertas importantes opciones financieras sin obligación de gastar durante el auge de la IA. El agresivo gasto de capital de sus competidores (proyectado en más de 700 mil millones de dólares para los hiperescaladores en 2026, frente a los 500 mil millones de dólares en 2025) podría ejercer presión sobre sus balances si los ingresos por IA no se materializan rápidamente.
Amazon planea 200 mil millones de dólares en gastos de capital para 2026, Alphabet entre 175 mil millones y 185 mil millones de dólares, Meta entre 115 mil millones y 135 mil millones de dólares y Microsoft alrededor de 145 mil millones de dólares, totalizando casi 700 mil millones de dólares cuando se combinan. Estas inversiones apuntan a dominar la informática de IA, pero la historia muestra que las empresas con mucha infraestructura a menudo tienen un desempeño inferior durante los superciclos de gasto.
Los estudios de auges pasados, como los ferrocarriles e Internet, indican que las empresas con pocos activos generan mejores retornos al evitar costos fijos masivos. Apple: alquilando capacidad de la nube y usándola Chips de la serie M para procesamiento en el dispositivo — mantener los costos como costos operativos y escalables sin compromisos a largo plazo.
Evitar la trampa de la depreciación
Las grandes inversiones en infraestructura de IA conllevan riesgos ocultos, incluida una rápida obsolescencia. Los competidores deben reemplazar el hardware con frecuencia para seguir el ritmo de las mejoras del modelo, creando un ciclo de depreciación que reduce la rentabilidad. Esto es lo que alimenta NVIDIA‘s (NASDAQ:NVDA) inversión constante en nuevos chips de IA de próxima generación.
El modelo híbrido de Apple, que funciona centrado en la privacidad IA en el dispositivo a través de su propio silicio y descargar tareas complejas a los socios, evita esto. El gasto de capital de la compañía en el año fiscal 2025 fue de 12.700 millones de dólares, menos del 10% de la proyección de Alphabet para 2026. Esta restricción permitió a Apple devolver 106.100 millones de dólares a los accionistas en el último año fiscal, al tiempo que redujo su número de acciones en casi un tercio durante la última década.
La principal apuesta en la estrategia de Apple es que los modelos de IA se conviertan en productos intercambiables, no en fosos de propiedad. Si la IA básica se estandariza, poseer la infraestructura ofrece pocas ventajas, de forma muy parecida a como los servicios en la nube han mercantilizado los servidores. La selección de modelos externos por parte de Apple, envuelta en sus capas de privacidad y diseño, puede dar un margen mayor.
Conclusión clave
El enfoque de tortuga y liebre de Apple para desarrollar IA puede preocupar a los inversores, dada la caída de las acciones desde máximos recientes y las inversiones masivas de sus rivales. Sin embargo, si se mantiene ágil, se asocia estratégicamente y preserva el efectivo, puede obtener más ganancias.
Si la infraestructura de IA se mercantiliza y se sobreconstruye, la estrategia moderada de Apple (evitar la carrera armamentista de gastos de capital) puede de hecho ser la verdadera ganadora, convirtiendo la aparente pereza en previsión calculada.
