Cuando se trata de pronósticos, ya sea en el clima o en la economía, muchas investigaciones sobre lo que ha sucedido recientemente intentan predecir lo que podría suceder, pero son tan confiables como los datos disponibles.
Simon Medcalfe, PhD, economista y profesor de la Facultad de Negocios James M. Hull de la Universidad de Augusta, fue el anfitrión del 18.º desayuno anual de pronóstico económico el 2 de diciembre. El evento recibe el apoyo de una donación establecida por Wells Fargo y atrae la atención de los líderes del campus, profesores, personal, estudiantes y miembros de la comunidad de Augusta.
Medcalfe inició la edición de 2025 guiando a la audiencia a través de los conceptos básicos del crecimiento económico mediante una revisión del producto interno bruto y el PIB real. Hizo hincapié en que el PIB real, que se ajusta a la inflación, ofrece una imagen más clara del desempeño económico actual, y señaló que el PIB nominal de Augusta es actualmente de unos 37 mil millones de dólares. Si bien el PIB nominal parece estar aumentando con más fuerza después de 2020, gran parte de ello se debe a la inflación reciente.
«En realidad, eso probablemente se debe a la inflación que hemos experimentado en los últimos cinco años. Si reducimos la inflación, obtenemos el PIB real, que es una mejor medida del crecimiento económico porque ahora estamos pensando en producir más bienes y servicios, no sólo porque esos bienes y servicios se han vuelto más caros en el último cuarto de siglo aproximadamente», dijo Medcalfe.
Al analizar las tendencias desde 2001, Medcalfe destacó que el PIB real del área de Augusta ha crecido aproximadamente un 1,5% anual, ligeramente menos que el promedio nacional del 2,2%. Luego desglosó el PIB por condado y señaló que el condado de Richmond produce alrededor del 44% de la producción económica de la región, seguido por un fuerte crecimiento en los condados de Columbia y Burke, los cuales han duplicado su PIB real en los últimos 25 años.
Este año, Medcalfe recibió ayuda en su recopilación y análisis de datos de dos estudiantes universitarios, Kacey Axon y Brandon Day, ambos estudiantes de último año que trabajan para obtener su Licenciatura en Administración de Empresas con especialización en economía.
Axon presentó su investigación sobre qué factores contribuyen al crecimiento económico que varía ampliamente en Georgia. Utilizando datos a nivel de condado sobre el ingreso per cápita y el producto interno bruto, demostró que el crecimiento de Georgia es «muy desigual», y algunos condados se expanden rápidamente mientras que otros se quedan atrás. Esto la llevó a investigar si la desigualdad de ingresos juega un papel en ese desequilibrio.
Sus hallazgos mostraron que los condados con mayor desigualdad de ingresos crecen más lentamente que aquellos con menor desigualdad debido a las oportunidades limitadas que frenan el progreso económico general.
Para comprender mejor qué impulsa la desigualdad de ingresos, Axon amplió su análisis al nivel nacional, examinando factores como la política fiscal, el salario mínimo, el acceso a la educación y las características del mercado laboral. A través de su investigación, descubrió que el acceso a la educación y la diversidad industrial son los predictores más sólidos de una reducción de la desigualdad.
«Muchas veces, cuando pensamos en la desigualdad de ingresos, pensamos en cosas como la política fiscal y el salario mínimo que son efectivas, pero mis resultados mostraron lo contrario. Fue el acceso a la educación y la diversidad de la industria lo que fue importante para la desigualdad», dijo Axon. «Entonces, ¿qué puede hacer Georgia ahora? ¿Cómo puede Georgia solucionar esto?»
Axon señaló áreas donde a Georgia ya le está yendo bien, señalando cómo el estado se ubica entre los 10 primeros a nivel nacional en acceso a preescolar, pero también enfatizó la necesidad de aumentar las oportunidades educativas en los condados rurales y diversificar aún más las industrias de Georgia. Destacó el creciente sector cinematográfico del estado como un ejemplo exitoso de cómo las nuevas industrias pueden fortalecer el mercado laboral e impulsar el crecimiento.
«Cuando pensamos en las industrias en Georgia, a veces pensamos en la agricultura, pero Georgia realmente ha hecho un gran trabajo desarrollando una industria cinematográfica desde principios de la década de 2000. Esto ha creado miles de empleos y ha fortalecido enormemente el mercado laboral», dijo. «Si podemos seguir diversificando nuestras industrias, veremos más crecimiento en Georgia. En general, el acceso a la educación y la diversidad industrial son los más importantes para el crecimiento de Georgia. Reducir la desigualdad ayudará a Georgia a crecer».
Day centró su investigación en cómo los aranceles influyen en el empleo en diferentes sectores de Georgia, tema que eligió porque, a pesar del debate nacional sobre los aranceles, existe una investigación limitada sobre sus impactos a nivel estatal. Su trabajo examinó datos de 2009 a 2023, con un contexto más amplio que muestra que los tipos arancelarios estadounidenses han disminuido constantemente desde principios de la década de 1990, manteniéndose en torno al 2%, excepto por un breve aumento en 2018 vinculado a los aranceles al acero y al aluminio.
Day descubrió que en Georgia los aumentos arancelarios están asociados con un empleo ligeramente mayor en la manufactura y la agricultura. También señaló que los aumentos de tarifas se correlacionan con la pérdida de empleos en el sector de servicios, lo que contrarresta muchas de las ganancias observadas en otras industrias.
Hizo hincapié en que los efectos de los aranceles se desarrollan lentamente y que las decisiones manufactureras suelen tardar tres años en reflejar los cambios en la política comercial. Debido a este retraso, Day advirtió que los aranceles no son un factor importante en las tendencias del empleo. En cambio, la salud económica general juega un papel mucho más importante en la configuración del crecimiento del sector.
«Se necesita tiempo antes de que muchos de los cambios se realicen realmente. Por lo tanto, hay un retraso promedio de tres años antes de que cualquier cambio en las tasas parezca afectar a la economía en general», dijo Day. «Lo que he encontrado con mi investigación es que los aranceles no son un factor principal de las tendencias de empleo. Lo que estamos viendo es la salud económica general del área será lo que realmente determina cómo van las tendencias de empleo. Si las condiciones económicas son buenas, entonces cambiar la tasa arancelaria realmente puede ayudarle a obtener el tipo de economía que desea si quiere ajustar la economía fuerte, pero puede simplemente ajustar esa base, más fuerte, pero puede ayudarle a ajustar esa base. Cambiar las tasas arancelarias no le ayudará a salvar el sector manufacturero».
Luego, Medcalfe examinó nuevos datos experimentales de la Oficina de Análisis Económico sobre el papel de la investigación y el desarrollo en el crecimiento del PIB. Señaló que la actividad de investigación y desarrollo en los Estados Unidos está altamente concentrada en un pequeño número de estados, con Georgia en el puesto 16 y Carolina del Sur en el 29. El gasto en I+D de Georgia se ha duplicado en la última década, y la mayor parte de ese crecimiento se ha producido en los últimos cinco años; Carolina del Sur muestra una tendencia ascendente similar en un nivel más bajo.
Medcalfe explicó que el 86% de la investigación y el desarrollo del estado es realizado por organizaciones privadas, el 78% proviene de empresas y el 18% de instituciones de educación superior, como la Universidad de Augusta. Hizo hincapié en la escala de la investigación universitaria en Georgia y señaló que la cantidad de dólares gastada por el sector de educación superior de Georgia en investigación y desarrollo excede los gastos totales en investigación y desarrollo de otros 14 estados.
Hizo hincapié en que la investigación y el desarrollo de la educación superior tienen un impacto particularmente fuerte en el crecimiento económico porque un aumento del 1% en el gasto en investigación universitaria se correlaciona con un aumento del 1,6% en el PIB. En cambio, la investigación y el desarrollo empresarial producen una relación más o menos uno a uno y tienden a ser más privados, lo que hace que sus efectos se sientan menos en toda la economía.
Medcalfe concluyó la presentación discutiendo los temas económicos que enfrenta el 2026, incluida la inflación, los aranceles y la inteligencia artificial, que seleccionó en base a una encuesta a sus estudiantes y lo que más les preocupa en la economía.
Señaló que la inflación ha bajado desde su máximo en 2022, pero ha experimentado un aumento reciente. Los aumentos de tarifas han contribuido a esta presión, aunque algunos se han revertido. La incertidumbre sobre las políticas comerciales dificulta la planificación de las empresas. Funcionan mejor cuando las políticas son estables.
La incertidumbre política general sigue siendo alta debido a cuestiones presupuestarias no resueltas y una Reserva Federal dividida. Medcalfe también expresó su preocupación por el impacto de la IA en los empleos de nivel inicial. El desempleo de los recién graduados universitarios se ha mantenido por encima del promedio desde 2022, a medida que la IA ha avanzado rápidamente.
«En general, Augusta y Georgia están bien posicionadas para el crecimiento económico en 2026 con un fuerte compromiso con la educación infantil, un mercado laboral diversificado y una sólida investigación y desarrollo. Sin embargo, existe una gran incertidumbre en la política macroeconómica nacional que podría tener un impacto negativo en el crecimiento el próximo año», dijo Medcalfe.
